起源與簡介
ESG評鑑由台灣證券交易所（TWSE）與證券櫃檯買賣中心（TPEx）共同推動，用於評估上市上櫃公司在環境、社會及治理三大面向表現的官方評比制度。
該制度的前身為自2014年起實施的「公司治理評鑑」。隨著全球資本市場對永續發展的重視，以及金管會於2023年發布之「上市櫃公司永續發展行動方案」規劃，證交所宣布自2026年起，將原有的公司治理評鑑正式轉型並更名為「ESG評鑑」。
ESG評鑑作為ESG ETF選股核心的角色
截至目前為止，2026年ESG評鑑制度才剛上路，故目前尚未出現與其直接連動的指數，不過，過往仍有以舊制公司治理評鑑為篩選基礎之指數。
台灣證券交易所旗下的「台灣指數公司」（TIP）負責編製各類主題指數。公司治理評鑑的分數是「公司治理100指數」關鍵的入選門檻。其以最近一年公司治理評鑑前20%為入選門檻，並需符合流動性條件[2]，再依近一年稅後淨利與營收成長率篩選成分股。
富邦公司治理（00692）便是以公司治理100指數為標的指數的ETF，成分股同樣由公司治理評鑑前20%且符合流動性與財務篩選條件的股票組成。
隨著2026年ESG評鑑強化環境與社會面向，未來指數規則可能同步調整，使成分股篩選邏輯更能反映完整的ESG治理框架。
ESG評鑑評比情形
ESG評鑑屬於強制性的年度評比，所有在台灣證券交易所及櫃買中心掛牌的上市上櫃公司皆須受評[1]。
- 評鑑期間：每年1月1日至12月31日（以2026年為例）。
- 結果公布：評鑑結果於次年4月底前公布。
- 分級制度：評鑑結果採取「由高至低」的排名制，將上市與上櫃公司分開排名，並公布級距。表現優異者將獲得表揚與獎勵，且評鑑結果會直接影響該公司是否能被納入相關ESG指數，對機構投資人的資金配置有重大影響。
- 評核單位：由ESG評鑑委員會負責，成員共14名，包括9位專家學者及證交所、櫃買中心、集保結算所、投保中心與證基會代表。
ESG評鑑評分項目及計算方式
2026年ESG評鑑將原有的四大構面整併並重組為E、S、G三大構面，總計75項指標。為凸顯企業永續轉型的重要性，本次在權重配置與指標設計上進行顯著調整。相較於3年前以治理面為主體的評鑑架構，新制大幅提升環境與社會構面比重，重塑評分重心與企業行為誘因。
本次ESG評鑑架構建構於國際永續治理標準之上，參考OECD公司治理原則、ACGA公司治理評鑑指標及DJSI道瓊永續指數問卷等國際準則，同時結合我國《公司法》、《證交法》及監理實務動向，形成兼具國際接軌與在地適用性的制度設計。以下彙整本次評鑑制度的重大調整重點。
圖1、2025與2026年評鑑權重調整對比
圖2、2026年度指標異動統計（相較2025年度）
環境面向：
- 水資源與廢棄物：將水資源與廢棄物指標拆分，要求更細緻的數據揭露。
- 能源管理：公司需揭露過去兩年能源使用狀況。
- 生態影響：新增「制定生物多樣性政策或承諾」及「推動自然碳匯策略」。
- 氣候變遷影響：以國際財務報導準則第S2號（IFRS S2）架構取代舊制氣候相關財務揭露（TCFD）。
- 供應鏈管理：新增「供應鏈管理政策與施行方式」。
社會面向：
- 人權與社區關係：新增訂定人權盡職調查流程及執行情形。
- 利害關係人溝通：公司需揭露與投資人議合情形，及投資人提問與公司回覆的重要內容。
- 商業模式韌性：公司需揭露是否投資國內創新型新創事業，與其投資情形。
- 勞工待遇及福祉：新增「友善婚育或家庭照顧措施」、「依性別及年齡揭露員工離職率」。
治理面向：
- 強化董事會結構：評估是否設置董事會層級永續發展委員會（需大於3人、具永續專業能力、至少1名董事參與）。
- 獨董任期限制：舊制為過半數連續任期不得逾3屆，2026年評鑑改為全體連續任期皆不得逾3屆。
- 提升資訊透明度：要求企業買回庫藏股執行率達90%以上，或詳實揭露每日執行情形。
評鑑採「有/無」檢核制，但越來越多指標要求「質化揭露」或「量化數據」佐證。得分依據公開資訊觀測站、年報及公司網站揭露之資訊進行查核。總分計算後，依分數高低進行百分比排名。
針對環境面（E）新設之能源管理與自然碳匯指標，企業亦可參酌《RECCESSARY》研究團隊的專業洞察，將減碳成效轉化為具實質經濟價值的碳權資產。
ESG評鑑核心價值
- 驅動標竿效應：透過評比選拔優良企業，鼓勵公司主動設置超越法令要求的自律措施，發揮標竿功能，引導企業由被動合規轉向追求卓越。
- 優化投資決策：將評鑑結果轉化為指數編製與量化數據，提升市場資訊透明度，同時提供投資人ESG決策參考。
- 實施差異化管理：運用評核結果賞優罰劣，對表現優異者給予頒獎表揚，表現不理想者則增加監理措施。
- 接軌國際準則與資本：採納國際認可的ESG原則，協助台灣企業提升國際能見度，確保我國資本市場在全球永續趨勢中的競爭地位。
資料來源
[1]排除：（一）上市櫃未滿一年者、（二）變更交易方法、停止買賣、終止上市櫃者、（三）其他經評鑑委員會會議通過認為應不予受評者。
[2]係指剔除最近一年（前年7月至當年6月）日平均交易金額最低之20%股票，且平均值係以實際成交日數核算。
更新日期：2026/3/12
