綠色公民行動聯盟、台灣氣候行動網絡研究中心及環境法律人協會共同發布「2026永續金融追蹤報告」，檢視ESG資金的持有配置。（圖片來源：綠盟）
民間團體今（16日）共同發布「2026永續金融追蹤報告」，檢視國內52檔以ESG或永續為名的基金，發現2025年第4季至2026年第2季間，至少有7檔曾持有仍使用燃煤的排碳大戶，其中2檔曾持有台塑化。環團呼籲，金管會應補強ESG基金監理與永續金融評鑑，讓永續金融真正發揮引導企業減碳轉型的作用。
永續金融如何把關？防範制度設計的漂綠風險
永續金融是推動2050淨零轉型的重要工具。除了法規與供應鏈要求，金融機構也能透過投資、授信及議合，將減碳與轉型條件帶入企業取得資金的過程，因此綠色金融也是淨零轉型12項關鍵戰略之一。
但「2026永續金融追蹤報告」指出，高碳燃煤企業仍能進入永續指數與ESG基金，且發行該基金的投信與金控也獲得金管會永續金融評鑑的肯定，反映現行制度雖已建立ESG基金審查、責任投資、議合及永續金融評鑑等機制，卻仍缺乏讓企業實際排放、用煤與轉型表現影響永續投資資格及資金配置的有效機制。
報告進一步比較兩檔持有燃煤排碳大戶的永續ESG基金，截至2026年第2季，元大臺灣ESG永續ETF（00850）持有5家燃煤排碳大戶，依持股比例分攤這些企業2025年的碳排放量約4,178公噸，分攤用煤量約947公噸；永豐台灣ESG（00888）則持有2家，分攤企業碳排放量約64公噸，分攤用煤量約11公噸。
綠色公民行動聯盟副秘書長曾虹文強調，永續金融不能只問金融機構「有沒有ESG制度」，更應進一步檢驗「資金流向哪裡、企業有沒有改變」，讓企業實際減碳、減煤與轉型成果真正影響金融決策。
報告指出，元大臺灣ESG永續ETF今年第2季仍持有包括台塑化在內的5家燃煤排碳大戶。（圖片來源：綠盟）
高碳排卻能進ESG基金，環團：評鑑應檢視轉型成效
綠色公民行動聯盟研究員張趙表示，一檔股票進入ESG基金要經過指數編製篩選、投信的指數選擇、金管會審查，以及投資後議合4道關卡，但制度上缺乏將排放、燃煤與轉型表現納入判準。
報告比對台灣52檔境內ESG基金的持股，觀察期間內至少7檔基金曾持有仍在燒煤的排碳大戶。張趙指出，現今指數對永續資格的認定較偏重企業的管理與揭露制度，而非對實際排放、燃煤與高碳設備的退場規劃，因此無法有效篩選永續企業。例如00850追蹤的臺灣永續指數，主要關注的即是ESG管理面。
張趙表示，金管會只會審查永續基金申報的特定投資策略是否如實且受執行，而非檢驗策略的實質永續意義，即使基金申報的排除政策與絕對排放、燃煤或退場時程等脫鉤，也能通過審查。
張趙認為，高碳企業並非不能投資，但金控仍有義務說明高碳持股為何符合基金的永續目標，並促進其轉型。現行制度過度強調是否建立及執行盡職治理制度，卻不要求對重大高碳持股公開議合目標、期限與未達標處置等實質內容。
民間團體進一步呼籲金管會，補強永續金融評鑑，參考世界基準聯盟等國際評估架構，將重大高碳曝險、政策與投融資一致性、企業轉型進度、議合成果及資本配置變化等實質轉型措施納入核心指標。也要求金融機構公開說明其持有的高碳企業是否具可信轉型計畫、未達標時將採取何種限制、減碼或議合升級措施。
環團認為，真正的問題不是「ESG基金能不能投資高碳企業」，而是資金進入之後，能否透過明確的轉型目標、期程與制度導引，促使企業發生實質改變。（圖片來源：綠盟）
