金管會在今年3月正式核定「綠色證券認證制度」，並於4月正式上路。（圖片來源：iStock）
2026年金管會已正式推出「綠色證券認證制度」，未來上市櫃公司不僅要揭露永續，更要進一步檢視營收有多「綠」。《RECCESSARY》整理綠色證券制度的重要性、認定方式與企業影響，帶讀者一次了解。
Q1：為什麼要推綠色證券制度？
金管會「綠色證券制度」2026年正式上路，將以「經濟活動」作為綠色收入認定分類方式，判斷企業營運經濟活動是否符合永續。證交所4月新聞稿指出，綠色證券認證適用對象為全體上市櫃公司，金融保險業暫不納入，凡年度營收所揭露綠色收入符合相關規定者，將獲頒一級或二級綠色證券認證。
證交所指出，透過此制度，不僅能導引資金流向綠色企業，也可作為金融機構授信評估參考，強化資本市場永續資訊揭露機制。
濰森永續經理佘東育表示，明確標準可幫助金融機構、主管機關認定，哪些的企業可以獲得綠色投資，否則沒有共同標準，「綠色」就是各說各話，容易衍生漂綠風險。
Q2：綠色證券制度是什麼？
為了認定企業的「綠色」資料，未來將以企業實際營收中的綠色經濟活動比重來評估企業的永續程度，搭配公開資訊、環境與社會保障條件，評估上市櫃公司是否可取得綠色證券標章。
過去的ESG評鑑涵蓋廣泛，包括治理、社會與環境等多面向，較難直觀反映企業營收的綠色比重。為了讓突顯差異性，綠色證券制度再分為一級與二級。
所謂的深綠、淺綠收入，主要是依據金管會「永續經濟活動認定參考指引」，且對六項環境目的、社會保障未造成重大危害。
淺綠收入須適用且符合指引的「一般經濟活動」與技術篩選標準；若經濟活動不適用指引，但營業收入來自指引的任一綠色標章，或取得綠色工廠標章、清潔生產評估系統認證廠區營業收入，即可認列。
深綠收入則須適用且符合指引的「支持型經濟活動」，或比對歐盟永續分類法（EU Taxonomy）的同類永續活動，並滿足淺綠收入，且提交科學基礎減量目標倡議（SBTi）1.5度短期減碳目標並通過審核，最近一年碳揭露計畫（Carbon Disclosure Project, CDP）氣候變遷問卷等級A-以上。
綠色收入認定標準分為淺綠與深綠。（圖片來源：櫃買中心）
Q3：認證對焦國際、歐盟標準
「綠色證券認證制度」以世界交易所聯合會（World Federation of Exchanges, WFE）所發布綠色股權原則（Green Equity Principles）為架構，參考已發行綠色企業標誌的國外交易所經驗，並考量國內之產業發展情況所推出之制度，將上市櫃公司的綠色表現標章化。
在國際金融政策脈絡下，歐盟積極推動推動永續政策，2017年開始計畫綠色政策，隨之2019年推出綠色政綱（European Green Deal），並在2020年發布歐盟永續分類規則，涵蓋16個產業、155項經濟活動，約歐洲80%直接溫室氣體排放，接著在2023年發布全球首個歐盟綠色債券標準（EUGBS）。
台灣綠色金融推動也參考歐盟，佘東育表示，歐盟藉由永續分類法定義「何為綠色」，再透過歐盟永續金融揭露規範（SFDR）分類淺綠跟深綠。台灣參考推出永續經濟活動認定參考指引，並在2024年底公告第二版，只是目前台灣「一般經濟活動」僅包括5大產業29項、支持型經濟活動僅14項，與歐盟相比較少。
Q4：對中小企業、供應鏈的影響？
綠色證券認證制度以企業經濟活動進行分類，但許多無法獨自完成，需要攜手供應鏈一同進行。佘東育舉例，綠建築、建材供應商等，對於再生材料的占比、綠建材的使用方面，有一定的要求，企業難靠一己之力取得標章，例如技術門檻與失格風險，很大一部分來自供應鏈。
另一方面，綠建築門檻也從量化改成標章，包括綠建築標章要銀級以上、建築能效標示1級以上，才可以符合永續經濟活動。
對於企業來說，要取得綠色認證，得避免出現法規負面事件，其中，不宜條件包括變更交易方法、停止買賣、終止上市，嚴重減產或全部或部分停工、公司廠房或主要設備出租、全部或主要部分資產質押者，另外也不得發生集體抗議、罷工、環境污染或其他重大情事，或者發生內部控制舞弊、非常規交易或掏空資產等重大事件等。
Q5：企業該怎麼應對？
隨著綠色認證規定愈來愈明確，佘東育認為企業可採取六階段行動：先盤點、差距分析、設立願景、轉型、指標與目標，最後揭露並申請。
他建議，企業先依財報拆分營業收入，逐項比對認定指引、彙整標章與資料佐證，才能找出缺口，並訂定達成目標的年限，寫出營收占比目標，之後再決定要進行一般經濟活動還是投資支持型經濟活動，並揭露在年報永續專章或永續報告書。
綠色證券認證已於2026年正式實施，8月證交所與櫃買中心將正式展開首次初評。受託執行單位將於每年8月起依據公司年報、永續報告書等公開資訊及公司申請所提交資料，公司也可自行申請，並於每年12月公布當年度獲頒綠色證券認證公司名單。
