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印尼熱帶雨林為地球重要的碳儲存地，也希望能成為經濟助力。（圖片來源：iStock）
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歐盟碳市場迎來近年最大改革，ETS機制、永久碳移除納入與CBAM制度接軌將如何改變企業減碳策略？另一方面，印尼正式重啟林業碳權出口，全球供給格局與碳權價格是否將出現新變化？《RECCESSARY》8月14日（五）將舉辦線上研討會，將帶您掌握兩大市場最新政策、交易機制與未來趨勢，快速了解企業不可忽視的市場訊號，歡迎點擊報名。
印尼擁有全球第3大熱帶森林，近年積極將龐大的自然碳匯轉化為碳市場競爭力。尤其過去這一年動作頻頻，包括重新開放林業碳權國際交易、啟動林業碳中心（IFCH）、並搭配升級版碳市場制度與登錄系統，希望藉此吸引國際買家。
《RECCESSARY》碳市場研究助理陳彥達指出，制度的改善可說打通印尼林業碳權的國際銷售管道，新增的供給更有機會緩解東南亞高品質林業碳權供不應求的緊張，但另一方面，印尼國內碳市場發展放緩，可能成為未來隱憂。
印尼自然資源豐富，林業為碳市場奠定基礎
印尼林業資源豐富，林業部部長拉賈（Raja Juli Antoni）指出，印尼擁有全球第3大熱帶森林生態系統，面積超過1.2億公頃、覆蓋印尼60%以上的土地面積。這些森林蘊含大量的碳匯，維繫生物多樣性、水資源並支撐著數百萬印尼人的經濟與原住民社區。
拉賈認為，林業也是印尼應對氣候變遷的全球戰略資產。過去十年來，印尼已證明可兼具經濟成長與森林保護，「透過加強治理、改善執法、推行永續森林管理、開展社會林業計畫、泥炭地和紅樹林復育，以及採取措施減少森林砍伐和森林退化，印尼在建立永續林業取得顯著進展。」
然而，印尼永續林業光靠公共資金仍不夠，也需要引入私人資金。拉賈指出，碳權市場有助於結合經濟誘因與保育成果，藉由調動資金，進一步提供更完善的保護。
為此，印尼正推動以森林為基礎的碳市場計畫。陳彥達指出，印尼修正碳市場制度，打通了印尼林業碳權的國際銷售管道，「印尼林業碳權核發量於亞洲國家已名列前茅，林業碳權重新開放交易，可使國內高品質碳權吸引國際買家，並在一定程度上增加資金挹注。」
在林業與土地利用碳權累計核發量前十大國家中，印尼、柬埔寨是唯二的亞洲國家。（製表：陳彥達／RECCESSARY）
新制度重建碳市場，可望增加高品質林業碳權
印尼自2022年暫停國際碳權出口，而今年正式核准首批4個林業碳權專案許可、推出新的碳單位登記系統（SRUK），乍看之下彼此關聯性不大，但陳彥達點出，此次政策更新可視為印尼重建碳市場制度的一環，而非單一政策事件。
陳彥達進一步說明，印尼氣候與能源特使哈希姆（Hashim Djojohadikusumo）在今年2月3日表示，政府正積極整合碳登記系統，並說明全面啟動國家碳市場時程，再次確認政府持續朝2025年10月發布的總統令（Perpres 110/2025）的方向邁進。
根據總統令內容，預計在2026年10月10日完成子法制定。因此10月前需更新碳市場框架，包括碳單位登記系統、部門規則、國際交易銜接等制度。
此外，總統令第58條第(1)項規定，「可在尚未達成國家自定貢獻（NDC）目標前進行碳交易」，展現政府優先發展碳經濟的態度，也為投資人提供更明確的方向。
陳彥達說明，舊制度曾讓市場擔心，印尼是否必須先確保國家NDC達標，剩餘減量成果才能交易或出口。新規則改為透過更完善的分配機制、SRUK及相應調整機制（Corresponding Adjustment）管理碳權流向，而不必暫緩或全面禁止碳權出口。
印尼碳市場的新面貌，也有望緩解東南亞高品質林業碳權供不應求的情況。陳彥達以東南亞具代表性的林業專案Katingan Mentaya為例，該專案是唯一於碳權評級機構BeZero取得AA等級的「減少濫伐及森林退化」（REDD）專案。他發現，高品質碳權受到市場預期供應增加的影響，價格已經發生明顯變化。
「其價格由3、4月的每噸12～13美元，降至6月的9.9美元，除整體市場需求變化外，部分跌幅反映出，市場提前消化印尼政府核准專案、恢復核發所帶來的新增供給的預期」，陳彥達表示。
雙登錄制度上路，能提升國際買方信任嗎？
在與Verra、黃金標準（Gold Standard）等多個國際溫室氣體減排認證機構簽署協議後，印尼於今年1月加入擴大碳市場聯盟（The Coalition to Grow Carbon Markets），期望能進一步加強森林碳交易的治理框架，提高透明度、問責制、包容性和環境完整性。
為了強化認證，印尼在7月9日啟動SRUK，並依據財政部第6/2026號條例建立雙登記系統。 包括國家氣候變遷控制登錄系統（SRN-PPI）與SRUK系統，前者用於追蹤、盤查與管理印尼溫室氣體排放、減量及調適行動，後者記錄碳發行、所有權、轉讓和註銷。
拉賈指出，透過建構統一的國家平台，有助於提高透明度、降低交易成本，增加市場流動性並提升投資者信心。
不過陳彥達補充，SRN-PPI與SRUK本質上仍屬登錄工具，非額外的碳權品質認證機制，僅靠登錄制度仍不足以完全消除國際買方對區域碳權品質的疑慮。
他進一步提到，提升國際市場對印尼乃至東南亞林業碳權的信心，關鍵不只是增加碳權出口量，還要持續提高高品質專案在新增供給中的占比。印尼此次獲准的3個Verra林業專案，也都取得BeZero A級或以上的評級，顯示該國已經具備供應高品質自然型碳權的潛力。
IDXCarbon掛牌SPE-GRK月度交易量，顯示印尼碳市場交易量跟著政策跟法規走。（製表：陳彥達／RECCESSARY）
出口之外，更大的挑戰仍是國內碳市場
印尼開放碳市場後，可望提振印尼碳交易所（IDX Carbon）交易量。陳彥達指出，IDX Carbon近3年間交易量低迷，主要受兩點影響：合規誘因不足與政策領導人意向不明。
他認為，月度交易量並非長期低迷，而是季節性的行為，1月份多數企業已掌握自身排放量，隨著時間逼近4月20日履約截止日，企業便開始採購碳權，以彌補排放超標的缺口。
不過，這段期間的交易量衝高也可能有其他原因，陳彥達舉例，2025年1月20日IDX Carbon正式啟動國際碳交易，導致該月份的交易熱度迅速上升，更加凸顯企業碳權需求來自合規要求，顯示目前印尼的自願性碳權市場極為仰賴合規機制支撐。
IDX Carbon交易量現階段雖有限，但並非全年低迷，而增加合規誘因、收緊目前較寬鬆的碳定價機制、放大排放缺口，能較有效地促進碳權交易量。
不過，陳彥達也點出，自普拉伯沃（Prabowo Subianto）於2024年當選總統後，印尼政策雖以經濟成長為優先，但強化碳交易體系、建立碳稅制度的速度放慢，成了阻礙印尼國內碳權市場發展的部分原因。
印尼正朝著2045年成為高收入國家的願景邁進，並期望林業部門可以成為其中的核心。陳彥達指出，以普拉伯沃政府現有施政方向，加上歐盟碳排交易體系（EU ETS）減輕企業減碳壓力的背景下，預料印尼碳市場的發展將以國外為優先，在維持國內碳定價低強度、且分階段推進的同時，先加快高品質碳權出口，以吸引外匯與綠色投資。
IDX Carbon掛牌SPE-GRK月度註銷量，目前印尼的自願性碳權市場極為仰賴合規機制支撐。（製表：陳彥達／RECCESSARY）
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